負(fù)債率達(dá)到72.19%，華北制藥并購重組
不知何時(shí)開始，華北制藥就頂上了“醫(yī)藥界長子”的光環(huán)。一時(shí)間風(fēng)光無限，但近年來公司發(fā)展卻慢慢走向下坡路，如今的華北制藥跨界進(jìn)入了農(nóng)獸藥領(lǐng)域，此外，在對(duì)價(jià)8.86億的重組中竟有6.6億元用做于來購買商標(biāo)！
在公開資料顯示，華北制藥集團(tuán)有限責(zé)任公司是我國最大的制藥企業(yè)之一，公司的前身華北制藥廠是中國 '一五'計(jì)劃期間的重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，1953年6月開始籌建，總投資7588萬元，1958年6月全部投產(chǎn)。
建成五十多年來，華藥穩(wěn)健經(jīng)營，逐步壯大，由一家產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一的工廠，發(fā)展為有三十多家子公司、多元投資主體的企業(yè)集團(tuán)。華北制藥廠的建成，開創(chuàng)了我國大規(guī)模生產(chǎn)抗生素的歷史，結(jié)束了我國青霉素、鏈霉素依賴進(jìn)口的歷史。
據(jù)2020年半年報(bào)顯示，華北制藥上半年?duì)I收56.21億元，同比增長5.42%；歸屬于上市公司凈利潤為1.09億元，同比增長37.78%，而扣非凈利潤僅為0.19億元，跌幅達(dá)65.69%。
另據(jù)往年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年至2019年，華北制藥營收分別為80.82億元、77.09億元、92.14億元和108.81億元，凈利潤則分別為0.54億元、0.19億元、1.51億元和1.53億元，凈利率僅在1%左右。
同時(shí)，公司資產(chǎn)負(fù)債率在逐年遞增。截至2020年上半年，華北制藥資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到72.19%。面對(duì)這種情況，華北制藥也在積極產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，發(fā)力生物制藥領(lǐng)域，這也是此次并購重組的主要目的之一。
花6.6億買商標(biāo)
相關(guān)公告顯示，本次重組，華北制藥擬向華北制藥集團(tuán)有限公司（下稱“華藥集團(tuán)”）發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買華藥集團(tuán)持有的華北制藥集團(tuán)愛諾有限公司（下稱“愛諾公司”） 51%股權(quán)、華北制藥集團(tuán)動(dòng)物保健品有限責(zé)任公司（以下簡稱“動(dòng)保公司”）100%股權(quán)、以及華藥集團(tuán)持有的華北牌系列商標(biāo)資產(chǎn)。華藥集團(tuán)是華北制藥的第二大股東，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
本次交易對(duì)價(jià)合計(jì)8.86億元，其中，華北牌系列商標(biāo)資產(chǎn)交易對(duì)價(jià)6.6億元，愛諾公司51%股權(quán)交易對(duì)價(jià)1.52億元，動(dòng)保公司100%股權(quán)交易對(duì)價(jià)7450萬元。華北牌系列商標(biāo)資產(chǎn)交易對(duì)價(jià)占整個(gè)交易對(duì)價(jià)的74.47%。
8.86億的重組，6.6億用來買商標(biāo)，這一現(xiàn)象輿論曾被提出質(zhì)疑。而在10月12日的過會(huì)公告中，證監(jiān)會(huì)也提出，“申請(qǐng)人補(bǔ)充披露標(biāo)的資產(chǎn)華北牌系列商標(biāo)評(píng)估中關(guān)鍵參數(shù)（收取比、折現(xiàn)率等）選取和評(píng)估作價(jià)的合理性。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問、評(píng)估師核查并發(fā)表明確意見”。
對(duì)于為什么斥巨資收購商標(biāo)，據(jù)重組報(bào)告書披露，由于歷史遺留原因，華北制藥設(shè)立時(shí)，原控股股東華藥集團(tuán)并未將華北牌系列商標(biāo)作價(jià)投入到上市公司。目前，華北制藥及其下屬子公司通過支付許可費(fèi)的方式使用華北牌系列商標(biāo)。
公開數(shù)據(jù)顯示，2018年至2019年，華北制藥向華藥集團(tuán)支付的商標(biāo)使用費(fèi)分別為5233.94萬元、5614.54萬元。收購商標(biāo)后，華北制藥預(yù)計(jì)，無需支付商標(biāo)使用費(fèi)將導(dǎo)致公司2020年度至2023年度凈收益分別增加5437.11萬元、6028.95萬元、6338.10萬元、6724.30萬元。
03
商標(biāo)價(jià)值無限
華北制藥在收購華北牌系列商標(biāo)資產(chǎn)后，擬將其認(rèn)定為使用壽命不確定的無形資產(chǎn)，每年度不需要攤銷，只需要進(jìn)行減值測(cè)試。這樣的操作方法，可以避免收購商標(biāo)后公司凈收益的影響。
通過華北制藥花費(fèi)6.6億元購買商標(biāo)來看，商標(biāo)對(duì)企業(yè)來說具有重大的價(jià)值，是企業(yè)生存發(fā)展的關(guān)鍵。商標(biāo)作為市場(chǎng)的通行證，已成為企業(yè)發(fā)展不可或缺的一部分。擁有一個(gè)好商標(biāo)不僅能使企業(yè)免受侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大產(chǎn)品影響力，更重要的是一個(gè)好商標(biāo)能為企業(yè)孵化巨大的財(cái)產(chǎn)利益，其價(jià)值往往是難以估量的，所以往往有些商標(biāo)可以賣到天價(jià)的原因。
商標(biāo)本來就是企業(yè)的一種無形資產(chǎn)，企業(yè)若在開始的時(shí)候多花一點(diǎn)錢買一個(gè)好一點(diǎn)的商標(biāo)那么該商標(biāo)的升價(jià)空間就很大，且比起注冊(cè)商標(biāo)省去了漫長的審核時(shí)間和隨時(shí)可能被駁回的風(fēng)險(xiǎn)性。